【投研】超前预判!美国经济数据对BTC的价格影响

2019-07-21 11:00

本文试图通过研究美国重要经济数据与比特币涨跌间的相关性,希望能为币圈投资者提供针对事件驱动策略的一些线索。8DA币知区块链

文/币知投研团队8DA币知区块链

引言8DA币知区块链

在我们近期的研究中,越来越感觉到比特币与全球大类资产间的联动关系在加强。虽然上周我们通过近三年的数据并没能发现全球大类资产与比特币存在明显的线性相关性,但这并不阻碍比特币行情与大类资产的非线性联动性,只是这些联系忽明忽暗还需要进一步探索。近期美国国会针对Libra的听证会再次引发了市场的震动,第一场听证会结束后,比特币便顺势大跌,而两场听证会结束后比特币又开始强力反弹。这引发了我们强烈的兴趣去探索重要事件对于比特币行情的影响关系。8DA币知区块链

在国际市场上,比特币也是由美元定价的。因此影响美元的重要因素也可能成为影响比特币涨跌的重要因素。基于此,本文试图通过研究美国重要数据与比特币涨跌间的相关性,希望能为币圈投资者提供针对事件驱动策略的一些线索。8DA币知区块链

确定验证目标8DA币知区块链

由于比特币是一个较为封闭的市场,能影响到比特币的宏观因素大都和流动性相关,而美国宏观数据中与流动性最密切相关也是最重要的数据就是历次议息会议的结果。因此我们会考察议息会议的结果(加息、不加息)与比特币涨跌幅间的关系。在此基础上,我们会增加对每个月非农数据的考察,因为该数据往往是左右美联储是否加息的重要因素。最后我们还会观察议息会议纪要公布后市场的反映。8DA币知区块链

总体而言,我们的实验是想将议息会议结果、会议纪要及非农报告与比特币的涨跌关系联系起来,从大数据的角度观察美国重要宏观数据的公布是否能影响比特币的走势。8DA币知区块链

分组规则8DA币知区块链

在实验中,我们首先将针对比特币涨跌幅的观测周期分为四部分:数据公布后1小时、数据公布后4小时、数据公布当天、数据公布后七天。根据时间周期不同,我们又将数据分成2组,第一组是宏观数据公布后1小时与4小时;第二组是数据公布当天和后七天的走势情况。第一组数据的影响往往具有即时性,而第二组的观测更具有趋势性。8DA币知区块链

第一组8DA币知区块链

1.统计性数据表现8DA币知区块链

由于可使用数据在小周期上长度有限,我们只选取了18年1月1日之后至19年7月间美国议息会议结果、会议纪要以及非农报告公布后的对应的比特币涨跌情况。数据公布后1小时与4小时比特币涨跌的统计结果如下:8DA币知区块链

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在总体43个观测值中共有23次对应的回报率大于0,另外的回报率小于0。在数据公布后1小时内,比特币的表现均值为0.0419%,中位数为0.04%。数据公布4小时后,比特币涨跌幅的均值为0.17%,中位数为-0.05%。8DA币知区块链

2. 数据分布与相关性8DA币知区块链

首先我们统计H1与H4涨跌幅数据并用直方图表现其分布性。由于总体样本数量偏少,H1还基本可以呈现对数正态分布的情况,但H4上的数据已经出现明显右偏。8DA币知区块链

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我们将所有H1回报率与H4回报率放在散点图上。如下图所示,两个小周期间不存在明显线性相关性,说明在数据公布后1小时的价格表现并不能决定4小时之后的价格表现。8DA币知区块链

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从议息会议结果、会议纪要及非农报告三个分项对应回报率来看,H1与H4的相关性也不明显。8DA币知区块链

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3. 三项数据对收益率影响的分项讨论8DA币知区块链

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当数据公布后1小时内,三种数据对比特币涨跌幅的影响范围大体相当,从数据上看,非农对比特币的影响更加剧烈。8DA币知区块链

H48DA币知区块链

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在4小时的范围内,会议纪要的公布无论结果如何对比特币的影响以跌幅居多,非农和议息会议则表现比较平稳。8DA币知区块链

4. 对分项数据中不同结果的讨论8DA币知区块链

针对议息会议有加息与不加息的结果;对非农而言也存在超预期与不及预期的分类;会议纪要只是针对前一次议息会议的记录因此用“Normal”表示。8DA币知区块链

H18DA币知区块链

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无论是H1还是H4,我们都没能发现不同数据的结果会对比特币涨跌产生明显方向性的指引。8DA币知区块链

5. 小结8DA币知区块链

我们曾经认为,美国重要数据的出炉可能会在极短期内造成比特币价格上的剧烈波动,但从过去18个月的数据来看,这并不是一个正确的观点。但从数据来看,会议纪要公布后的4小时内,比特币有更大的概率出现下跌。8DA币知区块链

第二组8DA币知区块链

1. 统计性数据表现8DA币知区块链

在数据周期上,我们摘选了自2015年1月1日以来的美国议息会议结果、会议纪要以及非农报告公布后的对应的比特币涨跌情况。剔除无效值与缺失值后,当日与七日的数据统计结果如下:8DA币知区块链

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从数据上来看,当日回报率的平均值为0.13%,中位数为0.35%;七天回报率的平均值为-0.15%,中位数为-0.38%。在日回报率的117个观测数据中,62个观测值为正数,其余收益率表现为负。在七日回报率的117个观测数据中,56个观测数据为正回报,其余表现为负值。8DA币知区块链

2. 数据分布与相关性8DA币知区块链

在收益率分布上,当日与七天的回报率都呈对数正态分布8DA币知区块链

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我们将所有日回报率与周回报率放在散点图上。如下图所示,两类收益率呈现出了一些相关性,经过计算为0.46.说明当日的涨跌在一定程度上会决定一周内的涨跌,但只是一定程度。8DA币知区块链

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由于我们统计了三类数据与行情的对应关系,下图表现了三种不同数据公布时的比特币收益情况。8DA币知区块链

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3. 三项数据对收益率影响的分项讨论8DA币知区块链

针对三类数据公布后对应每日收益率,我们也做了统计。在日回报表现中,会议纪要公布后比特币的表现往往比较差,但非农和议息会议的数据公布对比特币影响看不出明显倾向性。在周回报率的表现图中,三项数据公布对比特币之后七天的表现范围比较确定,但议息会议之后比特币的正向表现会更强烈一些。8DA币知区块链

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4. 对分项数据中不同结果的讨论8DA币知区块链

针对议息会议有加息与不加息的结果;对非农而言也存在超预期与不及预期的分类;会议纪要只是针对前一次议息会议的记录因此用“Normal”表示。8DA币知区块链

在下图中,比特币针对重要数据的不同结果并没有表现出明显的区别性,这意味着比特币对美国利息决议相关数据并不敏感。8DA币知区块链

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5. 小结8DA币知区块链

从三项数据与比特币日回报率的对应关系看,会议纪要的公布会对比特币影响偏负面,议息会议与非农无论结果如何对比特币影响都相对随机。另一点需要注意的是,数据公布当天比特币呈现出的方向可能决定了接下来七天的发展方向。8DA币知区块链

总结8DA币知区块链

我们之前曾一直认为美国利率相关的重要决议可能会对比特币的涨跌产生影响,但无论是H1和H4的比较以及数据公布后1日与七日的收益率情况都说明,比特币对利率决议并不敏感。但同样有一个来自数据的观点:每次会议纪要公布后,比特币的价格有更大的概率出现负回报率的情况。8DA币知区块链

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